近期，在扩大内需政策引导下，消费领域呈现回升态势。值得注意的是，公募基金行业加大了对消费领域的布局。时隔四年，市场再次迎来由广发基金、鹏华基金、华夏基金、易方达基金等领先机构联合推出的食品主题基金。此外，华安基金、上海浦东安盛基金、元信永丰基金、财通基金、上海银行基金等近期也积极布局消费主题产品。上周以来，以旅游、航空等为代表的服务消费板块表现良好。富国基金旗下旅游ETF上周净流入逾6.8亿元，最新规模逼近历史新高。业内人士认为，目前消费板块多个细分领域的估值以及个股的股价仓位都在历史低水平。政策红利的发放促进了公司履约能力的提升，将在一定程度上有利于估值的恢复。部分细分市场具有突出的成本效益。可以重点关注健康消费、宠物经济、文化旅游等受益于政策推动的方向，以及一些在清理供给、优化结构后具有高红利、现金流稳定特点的消费龙头。公募步伐正在加快。随着2026年的临近，市场继续讨论明年的投资机会，而沉寂已久的消费领域最近又重新回到人们的视线中。中国证券报记者注意到，公募机构近期开始布局消费领域。四年后，市场长期以来首次迎来食品主题基金的推出。瓦ind数据显示，11月底以来，广发基金、鹏华基金、华夏基金、易方达基金等相继向市场发行了首批追踪中证全食品指数的ETF产品。其中，广发中证全指食品ETF于12月10日首次成立，12月19日挂牌上市。从挂牌交易公告来看，该ETF初始规模为2.5亿元。长城人寿保险股份有限公司——自有基金是最大的ETF持有者，持有规模约1000万元。 11月份以来，部分基金公司还推出了消费主题保荐基金，包括华安消费智选组合、浦银安盛港股通消费组合、元鑫永丰沪港深消费精选组合、财通消费精选组合、上海中银消费机会组合等产品尚未初始化。原定募资时间为12月8日至12月18日。募资截止日期已延长至12月26日。此外，东方红资管、农银CA基金、安信基金、建信基金等也自11月以来连续传出消费主题产品活跃的消息。大成基金、长城基金发布了跟踪国证港股通消费主题指数的场外指数产品。值得注意的是，东方红资管从未有消费主题基金产品。基金经理更加关注消费板块。在扩大内需等政策引导下，上周消费板块普遍上涨。部分消费主题主动股票基金凭借重仓航空、酒店、旅游等消费服务板块，产品单位净值一周涨幅超过7%；富国基金、中国AMCA基金旗下旅游ETF上周涨幅超6%，富国基金旗下旅游ETF上涨上周净流入逾6.8亿元，最新成交量突破51亿元，逼近历史新高。此前，2025年三季报揭晓后，一些全盘选股的aktibong股票基金经理开始更加关注消费板块，并倾斜仓位。鹏华基金的陈金伟就是其中之一。以旗下管理的鹏华优质管理为例，该基金三季度增持了华航和三峡旅游。三季度末，这两只股票是该基金第一大持股和第二大持股，市值分别为1.03亿元和9400万元。陈金伟在三季报中明确表达了对服务消费的乐观态度。他表示，过去几年，服务消费开始独立于商品消费增长，未来值得期待。服务消费的爆炸式增长。除了旅游，他还关注游戏、电影、体育等其他可选功能的服务消费。市场大、基础设施强、劳动力素质高，带动了中国制造业的崛起，未来也将带动服务业的崛起。国泰海通证券策略研究团队指出，今年四季度以来，居民消费复苏势头明显增强。 8月份以来，我国单月CPI同比增速持续改善，服务消费（医疗服务、旅游）、食品、部分耐用品价格边际改善较为明显。从消费政策看，服务消费投资仍有加大空间，消费复苏势头有望继续巩固提升。表演在某些地区，性价比并没有得到回报。有专家认为，有迹象表明，扩大内需将是明年的重要任务。要认识消费结构性变化，从供给侧和需求侧两方面抓好促进消费。汇丰金鑫消费红利基金经理费欣瀚认为，未来政策有望继续支持消费领域。目前，许多消费领域的估值和股价处于历史低位。政策红利的发放促进了企业业绩能力的提升，一定程度上有利于估值的恢复。作为经济稳定的关键，富国基金认为消费未来更有可能获得更大的政策支持。目前，消费板块的选择已呈现出防御性价值，其价值处于较低水平。随着实施随着政策的实施和消费者信心的恢复，消费领域应该有更大的升值和增长业绩的恢复空间。可选消费板块可重点关注潜在刺激政策实施带来的复苏机会。经过长时间的盘整，平安基金认为，消费领域部分细分领域性价比突出，可重点关注受益于政策推动的健康消费、宠物经济、文化旅游等新消费领域，以及供给清理和结构优化后的一些具有高股息、现金流稳定特点的消费龙头。从时机上看，德邦基金提醒，元旦、春节期间（12月下旬至次年2月）通常是传统消费的高峰期。因此，从季节性表现来看，会出现阶段性脉冲。库存和销售双双增长，带动消费板块走强。春节前市场消费趋向集中领域，尤其是服务型消费方向。经过前期调整，目前消费板块估值已经达到历史低位。从中长期战略角度来看，买入当前的消费板块更像是投资期权。中间可能会有变化，但未来的长期收益值得等待。 （编辑：管静）